SpaceX入指首日股价跌至上市新低，“利多出尽”市场情绪回落
作者：胡淑娟
在利好消息释放下，SpaceX股价却继续延续近期跌势。
美东时间周二，在被纳入纳斯达克100指数后的首个交易日，SpaceX股价遭遇重挫，收盘价149.47美元/股，跌至上市后最低，跌幅超6%，总市值再度跌破2万亿美元。此前在6月23日盘中，SpaceX股价曾跌破这一关口。
据了解，在交易所运营商修改规则后，SpaceX迅速被纳入纳指100，从 6月12日上市到入指仅耗时15个交易日，创下该指数自创立以来的最快纳入纪录。而在此前，新股IPO进入指数的最低要求为三个月。
在上个月底，SpaceX还成为罗素1000指数的成分股。彭博行业研究分析师罗伯·杜博夫估计，SpaceX被纳入纳指100和罗素指数系列，将推动跟踪指数的基金产生至少54亿美元的买入需求。
这一情况也被认为或能够为SpaceX股价提供短期支撑和托底。而在正式进入纳指100的首日，SpaceX的股价为何反而迎来震荡下跌？
“被纳入纳指100对SpaceX本身来说是一个利好，但是这个事情之前就定好了，此前的市场预期已经对SpaceX的股价抬升产生了影响。”上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷在接受第一财经记者采访时表示，现在SpaceX股价的下跌属于“利多出尽，获利了结”的情形。
胡捷还补充称，此前SpaceX的股价和估值有较多的情绪溢价，在没有持续的新消息刺激后，市场情绪下行回落，其股价将面临较大市场波动风险。
第一财经记者注意到，SpaceX接下来还有另一重风险，即公司内部人士的限售股份将在未来数周、数月分批解除限制。这些限售解禁可能会持续给SpaceX的股价施加抛售压力。
另外，还有媒体报道称，有一项诉讼正在寻求法院命令SpaceX停止运行为Colossus 2数据中心供电的燃气轮机，理由是这些设备运营前未获得所需许可。目前，市场仍关注后续司法程序的发展。下级法院可能要求SpaceX在取得相关许可期间暂停燃气轮机运行，但也存在法院给予企业整改期限的可能性。
据SpaceX此前披露文件，Colossus 2正是其布局人工智能基础设施的重要项目之一，也是其与多家企业合作的重要算力基础。此前，SpaceX与Anthropic达成了一项规模约450亿美元的算力合作协议，SpaceX计划通过旗下数据中心和计算基础设施为Anthropic提供大规模AI训练和推理所需的算力资源。Reflection AI也与SpaceX签署了一项协议，该协议将使这家初创公司能够使用Colossus 2数据中心的额外计算能力。
自上市以来，资本市场上对SpaceX的看法就呈现显著分化，多空双方博弈激烈。
有媒体报道称，包括摩根士丹利、摩根大通和高盛集团在内的多家投行及券商机构于本周二开始对这家“太空独角兽”进行覆盖研究，并给出了相当于“买入”的评级。这些机构分析师此前因参与承销该IPO而处于传统的静默期，如今静默期已结束。
尽管市场上对SpaceX的盈利能力、执行力和估值等方面的疑问挥之不去，一部分分析师仍看好SpaceX的长期增长前景。摩根士丹利分析师在一份报告中写道：“虽然新云交易是近期业务的主体，但我们认为端到端的人工智能服务才是更长期的商业模式。”该机构团队设定的目标价为每股300美元，相较周一收盘价160.42美元上涨87%。
此前的看空声音，则多集中于SpaceX估值过高、基本面难以支撑，以及AI业务前景不明。
据SpaceX招股书，公司业绩仍处于亏损状态。今年一季度，SpaceX收入46.94亿美元，净亏损42.76亿美元，几乎接近去年整年亏损。目前SpaceX仅有以星链卫星互联网为核心的连接板块能够“造血”，太空以及AI板块在持续“烧钱”。而在重金持续投入之下，目前Grok模型并未在市场竞争中占据优势。
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